北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能(nén楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人g)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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