3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一(yī)段时间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物(wù)价(jià)紧缩(suō)，二是物(wù)价连续一段时(shí)间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行(xíng)表(biǎo)现，当前中国(guó)经(jīng)济显然(rán)并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民(mín)生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平(píng)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后(hòu)，消(xiāo)费需求季(jì)节(jié)性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市(shì)场预(yù)期明(míng)显改善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回(huí)升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一步显现，消费需求有望进一(yī)步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年(nián)均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币(bì)条件合(hé)理适度，居民预(yù)期稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对(duì)经(jīng)济复苏动力(lì)和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之(z15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米hī)急，要继续科学(xué)精准实(shí)施(shī)宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结(jié)构(gòu)性改(gǎi)革(gé)有机(jī)结合起来(lái)，在稳(wěn)定(dìng)就业(yè)和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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