30年(nián)“不败”的可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之(zhī)后(hòu)，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转债(zhài)价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续(xù)海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块(k果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的uài)内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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